¿Bienes raíces o acciones? ¡Esa es la cuestión!

¿Recuerdas el final de los años 1990? Hubo personas que se hicieron millonarias de la noche a la mañana al comprar acciones de una de las muchas “punto com” a la venta. ¿Y qué me dices de esas historias que escuchamos hace poco sobre compras de casas que triplicaron su valor en los dos últimos años? ¡Increíble! Pero todo lo que sube, baja. Después de la quiebra de las “punto com” en el 2000 y del reciente desplome del mercado de bienes raíces, ¿realmente tiene sentido invertir en esos sectores? Y si así fuera, ¿en cuál?

Para responder esa pregunta, miremos atrás. Si invertiste en index fund que compra acciones de empresas incluidas en el Standard & Poor’s 500 apenas después de que ellas alcanzaran su máximo valor entre los años 2001 y 2006, el rendimiento de tu inversión pudiera promediar aproximadamente un 4% anual. Pero si hubieras invertido tu dinero en bienes raíces durante el mismo período, según el índice S&P/Case-Shiller U.S. (que mide el mercado de las casas en 20 áreas metropolitanas de Estados Unidos), el valor de tu casa se pudo haber incrementado en la enorme tasa de un 12.4% cada año. ¿Confuso? ¡Sin duda!

A la larga, el valor gana la batalla en rendimiento. Si tomamos un horizonte de inversión largo (por ejemplo, entre los años 1974 y 2004), los bienes raíces generaron un regreso anual de 8.6%. Compáralo con el impresionante 13.4% del índice de S&P500 durante el mismo período.

Según el profesor Robert Shiller, el mercado de bienes raíces sólo ha producido retornos extraordinarios dos veces: una, después de la Segunda Guerra Mundial, como resultado del regreso de los soldados y la formación de nuevas familias; la otra, entre 1998 y 2005, cuando se produjo la burbuja del mercado inmobiliario.

Pero el rendimiento es sólo una parte de la historia de cualquier inversión. Existen cuatro factores adicionales que debemos considerar al comparar dos inversiones de naturaleza diferente. Las acciones pueden hacer que algunos de esos factores triunfen, pero las inversiones en bienes raíces pueden darle el liderazgo a otros.

1.    Costo. El costo promedio de un fondo indizado o index fund es .09% del valor en un año. En cambio, comprar y vender una propiedad podría costarte alrededor del 10% de lo que pagaste por ella, pues debes tomar en cuenta el costo de cierre de tu préstamo (entre un 2 y un 4% del valor de la compra), la comisión del agente (del 3 al 6%) y el gasto de la mudanza. ¡Esto significa que tu propiedad necesita valorarse en un 10% antes de que la vendas! Agrega los costos de mantenimiento, los seguros, los impuestos… Ya entiendes por dónde va la cosa, ¿verdad?

2.    Impuestos. Aquí los números favorecen a los bienes raíces. Puedes comprar y vender tu casa obteniendo una ganancia de máxima de $500.000 (si pagas tus impuestos como matrimonio) y sin pagarle ni un solo centavo al Tío Sam. Esto permite que tus ganancias compensen cualquier pérdida que hayas sufrido y lo que hayas pagado por impuestos. Si conservas una acción por más de un año, tu impuesto fiscal podría ser, como máximo, del 15%.

3.    Liquidez. Por ley, los fondos mutuos te envían tu dinero apenas 24 horas después de notificar tu separación. En algunos tipos de fondos puedes ser penalizado, como sucede en los fondos donde deberás pagar un porcentaje del valor que estés retirando antes de lo establecido. ¿La ventaja? ¡Tienes acceso a tu dinero en apenas unos días! Por su parte, los bienes raíces “entierran” tu dinero. Las líneas de crédito por el valor que ha ganado tu casa (HELOC) facilitan a los propietarios acceder a ese dinero, pero esto implica un proceso de hipoteca acorde con las tasas del momento. Así que anota otro tanto al mercado de valores.

4.    Volatilidad. Vender un fondo mutuo es algo que puede hacerse rápidamente; sin embargo, comprar y vender bienes raíces conlleva un lento ceremonial. Este proceso suaviza la volatilidad de los bienes raíces, pero cuando tienes $3,000 invertidos en un fondo mutuo tu riesgo está repartido entre 500 compañías, mientras que al comprar una casa pones todos tus huevos en la misma canasta. 

Entonces, mi respuesta a la pregunta “¿bienes raíces o acciones?” es la siguiente: compra una casa y disfrútala viviendo en ella, pero cifra tu futuro en las acciones.